限售股解禁前后盈余管理行为对股价效应的影响研究

摘要

限售股解禁会对股价造成负面打击,而解禁前后企业有显著的正向盈余管理行为,其目的是引起股价的上杨,这二者之间存在一定的冲突关系.以这一冲突为出发点,研究了解禁前一个季度的盈余管理对解禁股价效应的影响,研究发现这一影响并不统计显著.根据研究结论,建议投资者在解禁前后进行短期投资时,可以忽略盈余管理带来的影响；但是在进行长期投资时,要考虑到盈余管理在一定程度上带来的股价高估.