管理层激励与企业绩效——以云南白药为例

摘要

分类改革背景下,企业的管理层激励方案对企业绩效有重要影响。本文以云南白药为例,通过梳理其制定的管理层激励方案,研究管理层激励方案对其绩效的影响和作用机理。研究发现:云南白药实施员工持股计划和股权激励计划后的超额收益率和累计超额收益率均高于同行业平均水平,说明管理层激励提升了其市场绩效;薪酬体系改革后其净资产收益率显著提高,说明管理层激励提升了其财务绩效。云南白药管理层激励方案通过降低代理成本、抑制投资短视行为以及稳定核心管理层等对企业绩效产生积极影响。