“原油宝”穿仓谁之过?我国商业银行产品创新的教训与反思

摘要

WTI原油期货5月合约在美国东部时间2020年4月20日价格大跌至负值,当日结算价报-37.63美元/桶.“负油价”使得中国银行“原油宝”产品客户穿仓亏损从而引发风险事件.本文全面梳理了原油宝风险事件的脉络,包括“负油价”产生的市场背景,以及原油宝风险事件始末.聚焦中国银行作为商业银行的金融创新和服务能力,以及商业银行的风险管理能力,分析了原油宝的产品属性、产品设计、产品创新的合规性和监管问题、金融产品的风险管理和风险对冲策略设计问题,并讨论了国际衍生品交易的其他风险.通过分析反思其中的教训,提出加强对高风险产品的金融监管、扩大投资者教育、推动我国衍生品市场建设以培养专业人才、进一步完善我国金融监管的制度和方法等相关建议.在我国大幅度金融开放的背景下,本研究对提升我国金融机构的竞争力有重要的实践意义和价值.