风险投资与被投资企业高管薪酬契约有效性研究

摘要

本文从公司治理角度研究风险投资对被投资企业高管薪酬契约的影响。研究发现：有风险投资参与的公司其薪酬业绩敏感性普遍高于无私募股权投资参与的公司；国有背景的风险投资投资较民营背景的私募股权投资参与的上市公司薪酬业绩敏感性更高。风险投资持股比例越高、投资期限越长、投资该公司的风险投资家数越多，则被投资公司的薪酬业绩敏感性越高。