盈余管理、预期管理与证券分析师预测

摘要

本文以2004～2011年中国上市公司数据检验管理层针对分析师盈余预测,其行为的选择偏好问题,研究发现:机构投资人持股比例越高、盈余价值相关性越高、预期成长性越好,以及上一年度实现了分析师预测值的上市公司,其管理层越有动机去实现分析师的预测值;在实现方式选择上,相对于盈余管理,大多数管理层更倾向于采用预期管理.本文也发现,盈余—价值相关性高的上市公司,其管理层偏好使用盈余管理;而公司成长预期较好或上一年度实现分析师预测值的上市公司,其管理层倾向于使用预期管理;对于机构投资人持股比例较高的上市公司,管理层行为选择没有明显偏好.