Empirical Research on Securities Analysts’ Earnings　Forecasts in China：Forecast Accuracy and A Surrogate for　Market Expectations of Earnings

摘要

关于证券分析师盈利预测研究中的两个基本问题是相比于一元时间序列模型的盈利预测，证券分析师的盈利预测是否更加准确和是否是更加合理的市场预期盈利的替代变量。对此，美国已经进行了大量的研究。但是，由于中美市场环境的巨大差异，特别是与证券分析师相关的制度体系的差异，美国的研究结论不能直接照搬到我国来。在这种情形下，相比于一元时间序列模型的盈利预测，我国证券分析师的盈利预测是否更加准确和是否是更加合理的市场预期盈利的替代变量，就有待运用来自我国证券市场的数据进行实证研究。不过，因为数据的制约，直到2005年，吴东辉和薛祖云（2005a）才利用国泰君安研究所于2001年年末或者更迟在其网页上公布的对A股上...