股票收益率与投资者情绪动态关系的实证研究

摘要

利用主成分方法构建投资者情绪指标,并建立SVAR模型通过脉冲响应函数对投资者情绪与股票收益率的动态关系进行深入分析中发现:投资者情绪与股票收益存在相互影响;股票收益的上升对投资者情绪有持久的正面影响;投资者情绪正面冲击对短期市场收益有正面影响,对中长期市场收益则产生负面影响;投资者情绪的变化冲击还会引起更强烈的收益波动.