机构投资者能否扭转家族企业创新投入颓势——基于中国上市家族企业的实证研究

摘要

通过对家族涉入进行区分,探讨家族所有权涉入和领导权涉入如何影响家族企业的创新投入决策,并引入两种类型的机构投资者进一步研究上市家族企业的外部所有者是否对创新投入颓势有所扭转.采用2014—2016年中国上市家族企业的数据进行实证研究发现,家族所有权涉入和家族企业创新投入行为负相关,其中以家族领导权涉入为中介;压力喜好型机构投资者对家族领导权涉入和创新投入行为无显著关系,而压力厌恶型机构投资者对家族领导权涉入和创新投入行为有增强负相关的作用.