家族涉入是促进还是抑制企业创新投入?——基于中国上市家族企业的实证研究

摘要

家族涉入如何影响企业技术创新一直是家族企业研究领域最核心的问题.家族涉入是一把双刃剑,对企业技术创新有着复杂的影响.基于2011—2018年中国上市家族企业的数据,将家族涉入划分为家族所有权涉入、家族管理权涉入和家族治理权涉入三个维度,探究不同维度下的家族涉入对企业创新投入的影响机制.实证研究结果表明:家族所有权涉入和家族管理权涉入与企业创新投入之间并非单一的线性关系,而是呈显著的倒U形关系;家族治理权涉入与创新投入显著负相关.因此,家族企业要保持适度的股权涉入、管理权涉入,降低董事会中家族成员涉入的比重,以提高家族企业创新投入水平.