金融供给侧结构性改革背景下非金融企业金融化与企业经营风险研究——基于中国上市公司的经验证据

摘要

本文基于经营风险的视角,对实体企业金融化如何影响经营稳定性进行深入探究.选取2003～2018年中国上市公司面板数据,以行业维度研究非金融企业金融化对企业经营风险的影响.研究发现,虽然非金融企业配置金融资产能够显著地分散经营风险,但是非金融企业金融化会显著增加企业经营风险,其中制造业系数显著为正.因此,促进企业积极投身创新活动,深化金融供给侧改革,避免以套利为目的的短期获益行为显得尤为重要.