股票流动性对企业社会责任的影响——基于中国A股上市公司的经验研究

摘要

本文以股票流动性为切入点,实证研究了股票流动性对A股主板上市公司企业履行社会责任的影响,并对市场化进程、股权集中度起到的调节效应和中介效应进行了检验。结果表明:股票流动性增强能够促进企业履行社会责任,而市场化进程推进会削弱股票流动性对企业履行社会责任的促进作用;股票流动性通过提高股权集中度(减少持股机构数量)促使管理层履行企业社会责任,进而增加企业长期价值。本文对于深入了解股票流动性对企业履行社会责任的影响及其背后机制具有重要参考价值。