股权集中度

摘要： 创新是企业发展的本质要求,是社会进步的核心动力.文章以创业板上市公司董事长与CEO任期交错为出发点,探讨二者任期交错对创新绩效的影响,以期能够丰富影响企业创新绩效的因素来源.研究发现:董事长与CEO任期交错会显著促进企业创新绩效提升;区分任期方向交错后,正向交错与反向交错均显著促进企业创新绩效提升;引入股权集中度作为调节变量,发现股权集中度在董事长与CEO任期正向交错对企业创新绩效的影响过程中起正向调节作用.经过稳健性检验和内生性讨论后,结论依然成立.依据研究结论,提出企业应重视董事长和CEO在创新过程中所处的关键地位,合理安排高管任期,同时企业为减少不必要的绩效损失,应适时提高大股东持股比例.

摘要： 党的十八大将提升军民融合企业的经营绩效确定为我国推进军民深度融合战略的关键任务之一.在此背景下,本文选取2015—2019年沪深A股市场军民融合板块104家上市公司为样本,采用工具变量法,运用两步最小二乘法(2SLS)回归实证研究股权集中度对经营绩效相关关系,探究股权集中度与经营绩效之间的作用机制.研究结果表明,军民融合板块的上市公司中,在整体上,股权集中度对经营绩效的影响呈现出倒U形相关关系,其中,国有控股公司中股权集中度与经营绩效呈现出倒U形关系,而非国有控股公司的股权集中度对经营绩效的影响并不显著;对国有控股公司而言,公司的经营能力对股权集中度与经营绩效之间的关系起到了中介传导作用.

摘要： 受我国市场经济改革进程不断深入的影响,与十年前相比,企业面临的市场环境愈发复杂.企业要想在复杂多变的市场环境中求得持续发展,就不得不随着环境的变化进行自身经营和业务重点的战略调整,从而促进企业的成长.本课题选择H省57家上市公司2010—2019年数据为样本,实证检验了战略变革与成长性之间的关系,并验证了第一大股东和前五大股东对企业战略变革及对企业成长性的影响存在显著差异.在此基础上,我们提出了以下建议:第一,企业要持续关注国际、国内经营环境的变化,适时推进战略变革;第二,企业要重视第一大股东对推进战略变革、促进企业成长的作用,同时关注公司治理规范化;第三,企业推进战略变革要充分了解自身的基本条件,趋利避害、取长补短才能确保变革发挥正向作用.以上建议以期对H省上市公司的战略变革以及股权设计提供借鉴和参考.

摘要： 学术界关于股权集中度对企业违约风险的影响存在"激浊扬清"和"推波助澜"的意见分歧.文章基于2012—2020年A股上市公司的样本数据,探讨股权集中度与违约风险两者之间的关系.总体而言,股权集中有利于降低企业违约风险;但当股权过度集中时,导致业绩波动性凸显,则会增加企业的违约风险,简言之,股权集中度与公司违约风险之间最终呈现U型关系.而战略偏离度对这一U型关系存在显著的调节效应:其中,战略偏离因为增加代理成本削弱了股权集中度与违约风险之间的负相关关系;因为业绩波动性高强化了二者之间的正相关关系.相比之下,高媒体报道率、高金融分析师关注度更有可能抑制过度集权的发生,从而缓解了股权集中度对违约风险的负面影响.本研究在丰富企业违约风险影响因素的基础上,又进一步拓展了战略偏离经济后果的研究,有利于上市公司探究股权集中度合理性这一根源性问题.

摘要： 文章将股权集中度、高管薪酬和经济增加值纳入同一个研究框架中,探讨三者之间的关系。以2010—2019年沪深两市A股非金融上市公司作为研究样本,运用实证分析的方法,研究了股权集中度和高管薪酬对经济增加值的影响,以及高管薪酬是否在股权集中度与经济增加值之间起到调节作用。研究发现,股权集中度对经济增加值均存在显著的正相关关系,高管薪酬对经济增加值也均存在显著的正相关关系,并且随着高管薪酬的提高,会增强股权集中度对经济增加值的促进作用。

摘要： 企业股权结构的治理效应在资本市场中较为常见,但学术界关于股权结构对盈余管理的影响仍然存在“隧道效应”和“利益趋同”的意见分歧。文章以2009—2019年我国A股上市公司为研究对象,探讨公司股权结构在治理管理层盈余操纵行为中发挥的作用。研究发现:(1)机构投资者持股对管理层应计盈余操纵行为起到了积极的抑制作用,但却无助于抑制真实盈余管理行为,股权集中度对盈余管理的影响主要取决于内部控制质量效用的发挥。(2)高质量的内部控制加强了机构投资者持股的抑制效应,说明内部控制可以弥补机构投资者持股自身存在的缺陷;在高质量的内部控制下,股权集中度表现出“利益趋同”效应,抑制了盈余管理行为。(3)具体途径探寻发现,外部监督力度更强和信息透明度更高是股权结构抑制盈余管理行为的主要渠道。(4)在非国有控股公司中,股权结构治理效应的发挥受内部控制影响更大。研究为改善公司治理、加强投资者保护提供了经验借鉴,也为理解企业盈余管理治理提供了来自股权结构视角的新证据。

摘要： 预算松弛是预算管理效率的重要影响因素之一,也是管理会计中倍受关注的研究主题之一。选取2010~2019年我国A股上市公司的预算数据,实证检验战略差异背景下预算松弛的“缓冲垫”效应,以及所有权结构可能存在的调节机制。实证结果表明:预算松弛存在“缓冲垫”效应,即预算松弛可以用来对冲高激进度战略可能带来的不确定性问题;与非国有企业相比,虽然国有企业中的预算松弛程度相对较低,但其战略激进度对预算松弛的正向影响更强。

摘要： 企业价值是上市公司有序运营的核心概念,其受到多重因素的影响,例如企业规模、股权性质等。本文选取2018年~2020年的创业板上市公司为样本,研究企业价值是否受到股权集中度的影响。实证结果发现,第一大股东持股比例与企业价值呈负相关关系,而前五大股东持股比例与企业价值呈正相关关系。当管理层激励作为调节变量之后,前五大股东持股比例对企业价值的影响更为显著。针对研究结果,提出相关政策建议。

摘要： 文章探究了税收激励与企业创新投入的关系,发现税收激励有助于增加企业在创新活动中的投入水平,相比于国有企业,税收激励对企业创新投入的提升作用在非国有企业中更加显著,并且股权集中度对二者关系起到负向调节作用。进一步研究发现融资约束是税收激励对企业创新投入活动产生作用的一条中介路径,研究结论从理论上丰富了现有财税政策的相关研究,在实践中为政府实施税收激励政策提供了参考,并对企业的创新投入具有一定的指导意义。

摘要： 文章以2012—2019年我国A股制造业上市公司数据为样本,运用多元线性回归的方法对研发投入与企业价值之间的关联性进行实证分析,并进一步探究股权集中度的调节作用。实证结果表明,研发投入能够正向促进企业价值的提升;在其他条件不变的情况下,股权集中度对研发投入和企业价值的关系起到积极调节作用,股权集中度高的企业倾向于进行研发投入以提升企业价值。

摘要： 以2010年至2013年110家我国战略性新兴产业上市公司为样本,运用实证分析方法,建立回归模型来验证战略性新兴产业相关企业的债务融资治理效应及股权集中度与企业绩效之间的关系.结果表明,在企业债务融资与企业绩效之间的关系方面,资产负债率、企业的短期资产负债率、长期资产负债率以及银行借款率都与企业绩效呈负相关关系,而商业信用借款率及其他负债融资与企业业绩是正向相关的.而在股权集中度与企业绩效之间的关系方面,股权集中度与企业绩效正相关,而国家或国有法人控股对企业绩效有一定的不利影响.

摘要： 公司治理是影响公司社会责任履行的重要影响因素,已经得到了经验数据的支持.但其中股权集中度对社会责任履行的作用方向及程度,以及内部控制作为公司治理的制度基础在其中起到了何种作用则均是需要检验的命题.本文以2009-2011年上市公司作为样本来源进行实证研究股权集中度和内部控制对社会责任履行的作用机理.研究发现:(1)股权集中度对企业社会责任的履行具有显著的正向作用,内部控制作为公司治理的制度基础在此正向关系中起到了显著的中介作用;(2)股权集中度作为公司治理机制和内控环境,对内部控制与社会责任履行之间的关系中存在调节作用;在股权集中度较高的公司,内部控制对企业社会责任履行的促进作用更强.

摘要： 通过选取中国沪深两市发布社会责任报告的农业类上市公司在2009-2011年间的样本数据进行实证研究,检验企业财务业绩对社会责任信息披露的影响.研究结果表明,企业财务业绩与社会责任信息披露之间呈显著的倒"U"型关系,进一步研究发现这种关系仅在股权集中度较低的企业中显著存在.文章对现有文献中社会责任信息披露机理的研究进行了拓展和综合,同时对于政府规范企业社会责任履行及信息披露具有政策指导意义.

摘要： 从会计信息质量的内生性出发,本文实证研究以股权集中度代表的公司治理水平差异下,现金股利与盈余质量间的相关关系.选取2002—2011年沪、深两地主板上市公司的现金分红数据为样本,以盈余持续性代表盈余质量,分析股权集中度差异下,现金股利与盈余质量的相关性.研究结果证明:部分高现金股利派发率的公司,由于存在股权集中度高、内部人控制等公司治理程度不完善等因素,使现金股利发放并未完全反应盈余质量水平.股权集中度影响了现金股利传递盈余质量的信号作用.

摘要： 以2001-2016年沪深两市A股64家食品类上市公司为研究对象,利用内容分析法构建了基于5类指标的企业食品安全信息披露指数.从外部环境和内部控制视角,运用断点回归模型和面板效应模型,就外部环境、内部控制对企业食品安全信息披露水平的影响进行了实证分析.结果表明:在控制了其他变量后,法律政策对企业信息披露水平有显著的促进作用,但政策效果存在2年的迟滞期.同时法律政策还将通过企业的社会关注度、股权集中度等对企业食品安全信息披露水平产生影响;公司规模、高管薪酬和股权集中度对企业食品安全信息披露水平有显著的正向影响.而独立董事比例、权力集中度对企业的食品安全信息披露水平有显著负向影响.

摘要： 本文以116家创业板上市公司为样本,借助其2013年的相关数据,构建实证模型,研究了公司规模、盈利能力、财务杠杆、股权集中度、董事长和总经理是否两职合一这五个因素对内部控制信息披露的影响.实证结果表明:创业板上市公司的盈利能力和股权集中度对其内部控制信息披露存在较大影响.文章最后基于前文的研究结果,提出相关建议和对策,以促进创业板上市公司内部控制信息披露的不断完善.

摘要： 本文将2007-2012年我国文化上市企业发生的并购事件作为样本,运用实证分析方法对股权结构与并购绩效的关系进行研究.本文通过回归分析对文化企业股权结构如何影响并购绩效进行了研究,得到以下结论:(1)文化企业的股权集中度与并购绩效具有倒U型的曲线关系,在一定的集中度范围内,股权集中度越高,并购绩效越好,但是超过某一水平后,随着股权集中度的提升,并购绩效呈现下降的趋势;(2)我国文化企业股权制衡度与并购绩效呈现负向相关的关系;(3)我国文化企业控股股东的国有背景与并购绩效的关系并不显著,但是法人控股股东对并购绩效产生显著的负影响;(4)管理层持股比例与并购绩效产生呈现负向的线性关系,即随着管理层持股比例增加,并购绩效降低.

摘要： 基于股权结构与公司治理关系的理论构建,本文以中国A股出版业上市公司为研究样本,对出版业上市公司股权结构与公司治理的关系进行了分析和实证检验.研究发现:第一,我国出版行业上市公司的股权结构与公司治理绩效呈显著相关关系,其他经济领域国企产权改革与治理的做法和经验对转企改制步伐较慢、上市较晚的出版传媒企业深化改革具有重要借鉴意义;第二,股权集中度与公司治理绩效呈显著负相关关系,说明目前我国出版上市公司股权集中度对企业治理绩效有反向影响,股权集中度高的企业已显示出了不利于企业治理绩效提高的迹象;第三,股权制衡度与公司治理绩效正相关较弱,未通过显著性检验,说明我国出版上市公司第二到第五大股东在防止因"一股独大"造成的损害中小股东利益的内部制约作用有限,以此推动企业治理绩效的作用尚待增强.研究结果为当前进一步推进出版企业改革与提升公司治理绩效提供了明晰的政策借鉴.

摘要： 本文以我国公开市场股份回购的上市公司为样本,借助公司治理机制、公司财务等相关理论,设计了股份回购行为关键影响因素的分析模型.鉴于股份回购的灵活性导致其在宣告和实施两个阶段存在时间差异,并可能受到不同因素的影响,故本文将基于财务状况和公司治理两个视角,从公开宣告和实施两个阶段分别运用Logistic回归模型和Tobit回归模型实证检验我国上市公司股份回购的关键影响因素.研究结果显示,公开市场股份回购在宣告和实施两个阶段受到多种因素的影响,其中,经营业绩、股利支付水平、现金持有水平以及股权集中度是影响上市公司宣告股份回购的关键因素,而上市公司实施回购行为则受到股价表现以及自身现金流水平的共同影响.鉴于国内外学者对股份回购的研究偏重于回购动机假说和回购市场效应的检验，对回购公司内在特质(财务和非财务特征)的研究相对较少，从财务状况和公司治理两个视角展开的系统研究更是乏善可陈。本文从理论上进一步认识上市公司股份回购的行为特征，在为相关利益者(包括政府监管层、公司管理层和市场投资者)提供理论框架和参考的同时，推进和完善股份回购及收益分配相关理论的发展。本文研究的实践价值在于：针对政府监管层而言，有利于预测公司回购行为，也有利于具体明确回购公司应具备的条件，规范回购行为，从而进一步完善股份回购法律法规建设；针对公司管理层而言，有助于其加强对公开市场股份回购的正确认识，逐渐从“大股东套现”、“剥离不良资产”等单一动机的协议回购转向改善资本结构和公司治理结构、减少代理成本等多种目的的综合实现，使得越来越多的上市公司利用股份回购实现企业收益分配和价值实现的终极目标；针对市场投资者而言，有利于引导其更加深入地理解并参与上市公司的股份回购行为，有效区分“真假回购”进而保障自身利益。

摘要： 本文以2010-2015年中国非金融上市公司为研究对象,实证检验了高管背景特征对公司金融化的影响.研究发现,高管背景特征均能显著提高上市公司金融化程度;在薪酬激励作用下,公司高管愿意持有更多的金融资产;国有产权性质对高管平均年龄、平均教育水平与金融化之间的关系起到正向调节作用,但对高管平均任职期限有负向调节作用;股权集中反对高管平均年龄、平均教育水平和评价任职期限有正向调节作用,然而对女性高管比例起负向调节作用.

摘要： 一种集中度判定装置、集中度判定方法及用于集中度判定的程序，能够根据驾驶模式和驾驶员的状态，考虑到驾驶的安全性和驾驶的舒适性这两者。集中度判定装置，包括：信息获取部，获取车辆的驾驶员的驾驶集中度；基准设定部，基于自动驾驶模式的执行过程中的第一驾驶集中度和行驶信息中的至少一方，设定用于从所述自动驾驶模式切换而来的手动驾驶模式的第一基准或比所述第一基准高的第二基准；基准比较部，将执行所述手动驾驶模式过程中的第二驾驶集中度和所述第一基准或第二基准进行比较；以及信息输出部，输出与比较结果对应的信息。

摘要： 本发明提供了一种利用眼睛跟踪来监视驾驶员的集中度的装置和方法，其能够在车辆行驶时通过跟踪驾驶员的视线来监视驾驶员是否集中地获取主要信息，使得随着车辆的行驶当主要信息改变时，当驾驶员的集中度下降时而发出警报。该种用于监视驾驶员的集中度的装置包括：集中度确定器，其实时地确定车辆行驶时的驾驶员观察的视线区域，并且确定前方图像中的每一个像素的视线集中度值，以生成对应于前方图像的集中度映射，所述每一个像素的视线集中度值对应于具有预定尺寸的每一个视线区域；感兴趣区域确定器，其在前方图像中确定相对于周边比较区域的感兴趣区域，该感兴趣区域需要具有等级等于或高于预定等级的驾驶员的集中度；以及集中状态确定器。

摘要： 本发明公开了多层集中度金刚石划片刀及其制备方法，将铝合金基体装入夹具后浸入电镀液进行电镀，得到电镀件，再进行后加工，得到多层集中度金刚石划片刀；电镀液由金刚石、氨基磺酸镍、硫酸镍、硼酸、水组成。现有技术存在刀刃磨耗变形的现象，导致切割槽变宽，工作物出现突发性崩缺（Chipping）等，降低加工品质；本发明公开了多层集中度金刚石划片刀及其制备方法，刀刃厚度超过60μm，有效抑制刀刃变形，使加工品质稳定。

摘要： 本发明能兼顾驾驶安全性和驾驶舒适性两者。集中度判定装置包括：监视数据获取部，从监视车辆的驾驶员的传感器获取监视数据；集中度推定部，从所述监视数据推定所述驾驶员的驾驶集中度；基准比较部，当所述车辆的驾驶模式是自动驾驶模式时，将所述驾驶集中度与第一基准进行比较，当所述驾驶模式是手动驾驶模式时，将所述驾驶集中度与不同于所述第一基准的第二基准进行比较；信号输出部，当所述驾驶模式是所述自动驾驶模式，并且所述驾驶集中度不满足所述第一基准时，或者当所述驾驶模式是所述手动驾驶模式，并且所述驾驶集中度不满足所述第二基准时，输出指示执行辅助所述驾驶员的指示信号。

摘要： 一种集中度判定装置、集中度判定方法及用于集中度判定的程序，能够考虑到驾驶的安全性和驾驶的舒适性这两者。集中度判定装置包括：监视数据获取部，从用于监视车辆驾驶员的传感器获取监视数据；集中度推断部，当所述车辆的驾驶模式为自动驾驶模式时，根据所述监视数据基于构成第一指标组的一个以上的指标，推断所述驾驶员的第一驾驶集中度，当所述驾驶模式为手动驾驶模式时，根据所述监视数据基于构成与所述第一指标组不同的第二指标组的一个以上的指标，推断所述驾驶员的第二驾驶集中度；基准比较部，将所述第一驾驶集中度或所述第二驾驶集中度与基准进行比较；及信号输出部，当所述第一驾驶集中度或所述第二驾驶集中度不满足所述基准时，输出指示针对所述驾驶员执行辅助的指示信号。

摘要： 本发明能兼顾驾驶安全性和驾驶舒适性两者。集中度判定装置包括：监视数据获取部，从监视车辆驾驶员的传感器获取监视数据；集中度推定部，从所述监视数据推定所述驾驶员的驾驶集中度；基准比较部，当所述车辆在第一道路上行驶时，将所述驾驶集中度与用于第一道路的基准进行比较，当所述车辆在与所述第一道路的道路环境不同的第二道路上行驶时，将所述驾驶集中度与用于第二道路的基准进行比较；信号输出部，在所述车辆在所述第一道路上行驶期间，当所述驾驶集中度不满足用于所述第一道路的基准时，在经过了第一时间之后，输出指示执行辅助所述驾驶员的指示信号，在所述车辆在所述第二道路上行驶期间，当所述驾驶集中度不满足用于所述第二道路的基准时，在经过了比所述第一时间短的第二时间之后，输出所述指示信号。

摘要： 一种集中度判定装置、集中度判定方法及用于集中度判定的程序，能够根据驾驶模式和驾驶员的状态，考虑到驾驶的安全性和驾驶的舒适性这两者。集中度判定装置，包括：信息获取部，获取车辆的驾驶员的驾驶集中度；基准设定部，基于自动驾驶模式的执行过程中的第一驾驶集中度和行驶信息中的至少一方，设定用于从所述自动驾驶模式切换而来的手动驾驶模式的第一基准或比所述第一基准高的第二基准；基准比较部，将执行所述手动驾驶模式过程中的第二驾驶集中度和所述第一基准或第二基准进行比较；以及信息输出部，输出与比较结果对应的信息。

摘要： 本申请提供集中度判定装置、集中度判定方法及记录介质，其在行驶于危险区域时对驾驶员执行适当的辅助。集中度判定装置在车辆的行驶位置包含在与危险区域不同的第一区域中的情况下，将驾驶集中度与第一基准进行比较，在上述车辆的行驶位置包含在相当于上述危险区域的第二区域中的情况下，将上述驾驶集中度与设定得比上述第一基准高的第二基准进行比较，在上述车辆的行驶位置包含在上述第二区域中、且上述驾驶集中度未满足上述第二基准的情况下，集中度判定装置输出指示执行对于上述驾驶员的辅助的指示信号。

摘要： 本发明公开了棉花品种吐絮集中度的花‑絮两阶段精准鉴定方法，属于棉花遗传育种技术领域。本发明公开的棉花品种吐絮集中度的花‑絮两阶段精准鉴定方法，包括开花阶段鉴定开花率F和吐絮阶段鉴定吐絮率R两个过程，而且以吐絮阶段吐絮率鉴定结果为主，开花率鉴定结果为辅；通过“花‑絮”两阶段分别进行开花率和吐絮率的鉴定，并加权计算棉花品种材料的吐絮集中度T；根据T值的大小，精准鉴定评价棉花品种的吐絮集中度。本发明为棉花吐絮集中度的精准鉴定、遗传改良及吐絮集中的新品种选育提供了重要基础；还为棉花生产上筛选吐絮集中度高的品种提供重要参考方法和理论依据。

摘要： 本发明公开一种提高硅片厚度集中度的切割加工方法，包括步骤一、根据加工硅片厚度选择主辊分段与槽距，步骤二、斜线布网方式进行单轮布线，步骤三、对刀并采用双边布线方式进行切割，步骤四、两组硅棒同步切割处理，步骤五、切割后处理，步骤六、检验分析并计算厚度集中度；本发明通过主辊分段匹配到钢线磨损，减少加工晶棒头尾硅片厚度差异，通过双边布线方法降低硅片表面开切及收尾厚度差异，大幅度提高硅片厚度集中性，减少厚片和薄片对后端的影响，通过斜线布网方式增大了钢线张力，同时钢线在切割过程中可以旋转行进，使钢线的表面均匀受力，进而提高硅片的切割质量，保持硅片厚度稳定性。