带有体制转换特征的随机波动率模型下信用违约互换定价研究

摘要

已有的实证研究结果表明,实际金融市场中存在体制转换的特征.基于此,文章考虑了带有体制转换特征的随机波动率模型下信用违约互换合约的定价问题,从破产概率入手,推导出信用违约互换合约价格的一个封闭形式的解析表达式.由于该解析表达式易于在计算机上实现,它可以被广泛地运用到实际金融市场中去,具备一定的实用性.文章基于价格表达式,特别在金融市场中引入了体制转换特征,定量分析了不同参数的变化对信用违约互换价格造成的影响.