管理层持股、代理成本与企业绩效

摘要

cqvip:基于双重委托代理问题,构建"管理层持股-代理成本-企业绩效"的中介效应模型,以2008-2017年我国A股上市公司为研究对象,重点探讨了两类代理成本的中介效应。研究发现:管理层持股与企业绩效显著正相关,两类代理成本在管理层持股与企业绩效之间均起着部分中介作用,管理层持股与第一类代理成本呈负相关,与第二类代理成本呈"U"型关系,管理层持股通过抑制两类代理成本的作用路径间接地对企业绩效产生正的中介作用。研究结论对于企业降低代理成本、提高激励效率,维护中小股东的利益提供了理论借鉴。