多元化业务发展、子公司分布与资本配置的关联性研究

摘要

多元化业务发展引致的"潮涌现象"是阻碍我国上市公司发展的重要因素,资产在母子公司的低效配置显著影响着内部资本市场的结构.本文以子公司分布为切入点,考察了多元化业务发展对内部资本市场资本配置效率的影响.研究发现:多元化业务发展会显著降低上市公司整体的资本配置效率;当子公司的业务分布比例越高或子公司地理分布越广时,多元化业务发展对资本配置效率的削减作用有所降低.本研究揭示了子母公司多元化业务发展造成"潮涌现象"的内在机理,扩展了公司内部资本市场理论和资本配置效率分析的相关研究.