境外股东持股、长期主义倾向与企业社会责任绩效

摘要

根据境外股东持股影响我国企业的社会责任绩效状况,可以评估资本市场开放带来的经济后果。外资持股对我国企业社会责任绩效有正向影响,这一结论在通过工具变量法缓解内生性问题后仍然成立。在管理层更为短视(研发投入越低、存量专利越少、真实盈余管理水平越高)的企业中,境外股东持股对企业社会责任绩效的提升作用更强,表明境外股东可能通过约束管理层短视来影响企业的社会责任绩效。境外股东持股与企业社会责任之间的正向关系主要由境外机构股东、大额持股股东以及来自投资者保护较强的国家(地区)的境外投资者驱动,并且当公司治理机制较弱时,境外股东持股对企业社会责任绩效的促进作用更强,表明境外股东可能通过优化公司治理的渠道影响企业社会责任。