机构投资者行为与市场波动性和有效市场假说

摘要

机构投资者行为是造成市场波动性异常的主要原因,但是并不能因此而否定市场有效,机构投资者行为在反馈效应和知情者下注效应中起着决定性的作用,而这两种效应会对市场波动性产生两种截然不同的影响,非理性的投资行为会削弱市场有效性,而当非理性的投资行为被抵抵消销后,市场的有效性会得到增强.