企业家前台化影响企业价值吗?——基于新浪微博的实证证据

摘要

互联网时代信息传递成本和沟通成本显著降低.微博作为自媒体的主要代表之一,为企业家从企业的幕后走向台前提供了一条便捷的途径.本文以信息传递理论为基础,利用新浪微博数据,检验了企业家前台化行为对企业价值的影响.实证结果表明:(1)企业家发布微博这一前台化行为有助于提升企业价值.从对价值影响的路径看,企业家微博发布后,企业经营活动现金流增加,系统性风险降低;(2)针对企业家微博进行文本分析,发现企业家微博中个性化微博比例越高、"艾特"人数越多或者微博内容中正向语调比例越高,对企业价值的正向影响越显著;(3)相对于信息不对称程度较低的企业,信息不对称程度较高的企业中企业家更倾向于发布微博.上述实证结果说明自媒体对缓解企业、企业家与投资者之间的信息不对称具有一定作用,为企业家前台化决策及路径选择提供了参考.