中美公开市场业务运行基础的比较分析

摘要

公开市场业务以其主动性、灵活性和微调性的优点成为市场经济发达国家中央银行运用频率最高的货币政策工具.美国公开市场业务从20世纪20年代就已开始实施,在长期的实践中积累了许多经验,建立了一个成熟、完善的公开市场业务的运行基础体系.从1996年进行了首次主要以国债为操作对象的公开市场业务操作以来,公开市场业务在我国已经开展了四年,但并未取得预期的效果.针对这个问题,本文以国债作为主要研究对象,对比分析了中美公开市场业务的运行基础,认为当前我国公开市场业务薄弱和不完善的运行基础是严重制约我国公开市场业务有效开展的重要原因之一.