供应商集中度与缓解中小企业融资约束——基于债务融资的中介效应检验

摘要

聚焦我国中小企业融资约束问题,基于2004—2018年中小板上市公司数据,实证分析供应商集中度对融资约束的影响.研究发现:提高供应商集中度可以缓解融资约束,其中债务融资发挥了中介作用.具体的,提高供应商集中度增强企业银行信贷的正面效应大于其削弱商业信用融资的负面影响,进而起到缓解融资约束的作用.进一步地,企业供应商集中度的行业差异对二者的关系存在调节作用,而且供应商集中度对融资约束的缓解作用在非国有企业和议价能力强的企业中显著存在.