基于期权调整利差法和蒙特卡罗模拟法的水利PPP项目资产证券化定价研究

摘要

合理的资产证券化定价可为水利PPP项目吸引更多社会资本投资,提供长期稳定的资金来源.基于定价方法的对比分析,结合水利行业PPP项目发展现状和特点,选取期权调整利差法和蒙特卡罗模拟法,分别构建定价模型,并选取污水处理PPP项目实例进行资产证券化定价研究.结果显示,两种方法得出的定价结果都较为符合市场实际,但相比之下,由于期权调整利差法构建的定价模型更加贴合水利PPP资产证券化项目的存续特点,因而其定价结果更加准确,更加接近证券实际发行价格.