我国基金业绩持续性研究——对基金市场有效性的启示

摘要

以2002年12月至2007年11月间投资国内股市的基金为样本,采用Jegadeesh和Titman构造赢者组合和输者组合的策略,研究了我国基金业绩持续性.研究发现业绩在一年内存在持续性但持续性会随时间递减,而超额利润来源于持有高风险的股票和对市场信息的反应时滞.说明中国基金市场不是弱式有效市场,应采用四因素模型评价基金业绩.