投资者关注、注册制与创业板IPO抑价r——基于百度指数的经验数据

摘要

IPO高抑价阻碍了我国股票市场的健康发展,而造成IPO高抑价率的重要原因是二级市场中的非理性行为.本文基于百度指数构建投资者关注的指标,利用创业板的新股数据,对IPO抑价率影响因素进行了实证分析.研究发现,投资者过度关注是我国IPO抑价率较高的重要原因;证监会于2016年3月1日开始施行的IPO注册制改革授权政策对创业板新股IPO抑价率有显著的抑制作用,在一定程度上减缓了投资者非理性行为.为此,需加以对中小投资教育引导和进一步加快推进注册制改革来降低IPO高抑价,促进我国股票市场健康发展.