年薪制与股票期权制:基于激励效能的思考

摘要

国有企业的市场化改革,促进了国有企业领导从"政治化"到"经济化"的蚕变,对经营者需要建立与此相适应的"市场化"的激励机制.年薪制与股票期权制是很有生命力的"市场化"激励制度,二者就激励效能来说各有特点,年薪制具有很好的短期激励功能但不能克服短期化行为,股票期权制则有很好的长期激励功能.把这两种制度结合起来使用,将会起到事半功倍的效果.但是,我们不能过于迷信它们.这不仅因为这两个制度本身有其局限性,也因为我国的体制环境如国有产权主体到位、经营者人才市场发育、经营者人才储备等还远远不够.只有体制环境条件完备了,这两个制度的激励效能才能充分发挥出来.