中小投资者证券投资收益率的影响因素分析

摘要

近年来，由于我国持续的低利率政策，加上由于基础生产资料价格的不断上涨而引发的物价上涨，国内居民已经不满意存款的“负利率”现状，亟需找到资产保值增值的渠道。同时，中国证监会高层通过近几年持续地对行业制度的不断创新，以及对券商和上市公司进行的有力治理，在一定程度上解决了中小证券投资者的利益保护问题。尤其是从2005年6月开始的股权分置改革和牛市行情，吸引了我国数以百万计的中小投资者进行证券投资，继而又引发了从银行储蓄到证券二级市场的数以百亿计的资金大搬家。吴卫星（2007）的研究也证实了我国居民投资的“财富效应”非常显著，即财富的增长增加了我国居民参与股票市场概率和深度。