基于改进Z模型的财务危机预警研究*--来自医药行业上市公司的经验证据

摘要

文章以现金流量为研究视角，引入主成分分析法改进Z计分模型，使用t-1年的财务数据构建财务危机预警综合模型对42家医药行业上市公司进行研究。结果表明：企业财务危机是一个动态发展过程，存在阶段性特点；另外，企业的Z值越小，表示其财务状况越差，越有可能陷入财务危机。