家族企业代际传承影响信息披露质量吗?r——来自中国上市公司的经验证据

摘要

家族企业传承是家族企业研究的重要课题之一,目前学界较少涉及家族企业信息披露影响因素的研究.文章借鉴西方关于家族企业研究理论前沿——社会情感财富理论(socioemotional wealth,简称SEW),并结合国内特定的社会、政经和文化环境,预测家族企业传承对企业盈余质量的可能影响.基于2003—2016年国内上市家族企业样本数据,用盈余反映系数作为盈余质量的一个指标,利用公开的数据库及其他公开信息,实证研究了家族传承对盈余质量的影响.研究发现:当家族创业第一代担任公司CEO时,他们控制的家族企业与后代控制的企业相比,披露明显高质量的盈余.该结果在稳健性检验后仍然成立.作为在这一领域的初步探索,文章的数据及分析对家族企业管理、信息披露及政策制定将提供帮助.