CEO获奖与企业创新:基于信任治理的视角

摘要

本文基于权威媒体为企业CEO颁发的“最佳CEO”等奖项,探究CEO获奖对企业创新投入的影响。基于2006—2018年中国民营上市公司数据,本文采用双重差分(DID)回归模型进行实证检验,结果表明:相较于获奖前,CEO获奖后其所在企业的创新投入显著增加。同时,CEO获奖后薪酬绩效敏感度降低,担任董事长职位的概率提高。进一步分析这一治理变化的调节作用,发现当CEO获奖后的薪酬绩效敏感度较低时或担任董事长职位后,CEO获奖与企业创新投入的正向关系更强,获得股东更高程度的信任和更宽松的治理环境能够促进CEO获奖后更愿意进行创新投入。本文研究结论有助于深入认识媒体授予的社会奖项在公司治理中的作用,对如何提高以CEO为代表的职业经理人创新积极性具有重要意义。