基于GARCH-GED分布模型的证券投资基金风险度量

摘要

随着基金行业改革的推进，市场风险日益成为证券投资基金面临的主要风险。基于收益率序列的波动聚集特征，在计算VaR时对方差-协方差法进行了改进：为描述分布的尖峰厚尾特性，假定其收益服从GED分布；为描述条件方差的时变性，将GARCH模型引入VaR计算，并以10只开放式基金为样本进行实证分析。结果表明：基于GARCH-GED模型的VaR方法比传统方法更有效，能够较好地刻画证券投资基金的市场风险。