上海股票市场风险水平与结构问题研究

摘要

风险问题是金融领域的核心问题,风险的测度与定价理论则是现代金融学的重要基石.本文利用多因素模型,从市场、行业与公司层面将股票市场整体风险分解为相互独立的三部分,并利用2001-2012年间上海A股市场的数据进行实证分析.研究发现:上海A股市场整体风险水平呈现较为显著的下降态势;个股性风险比重高于市场性风险比重,行业性风险比重最低;不同行业的系统性风险比重与其市值规模正相关;市场涨跌引致系统性风险比重呈现非对称性变化;系统性风险比重对股票市场同涨同跌现象的影响呈非对称性.