货币政策、限购政策与房地产上市公司绩效相关性的实证研究

摘要

在我国,房产不仅具有市场属性,更是具有社会属性的特殊商品,在其发展过程中很大程度上受着国家政策的引导和干预,因此国家政策与房地产上市公司绩效有着很大的关系。本文主要分析的是货币政策和限购政策对房地产上市公司绩效的影响。对相关政策和绩效评价的内容进行分析后,为了定量测算政策和绩效关联性的大小,本文选用了货币供应量和长期贷款基准利率量化货币政策,用房地产成交量和房地产成交额量化限购政策,用杜邦分析体系量化公司绩效。采用了锐思数据库中房地产行业上市公司2007——2011年的财务比率数据,中国人民银行和国家统计局网站中货币供应量、长期贷款基准利率、房地产成交量、房地产成交额数据。运用MATLAB中的逐步回归法,建立每个财务指标和政策度量指标的回归方程,以此度量相关程度大小。在对模型结果进行分析的基础上,对政策制定者和房地产上市公司提出建议,并对文章进行后续改进的说明。