地方政府债务与企业创新——来自A股上市公司的经验证据

摘要

本文分析地方政府债务对企业创新的影响机制,在此基础上利用2015—2019年A股上市公司的面板数据进行实证分析。结果表明:首先,地方政府债务显著抑制企业创新活动;其次,相比于国有企业,该抑制影响在非国有企业表现更加明显;最后,东部省份企业的创新活动更容易受到地方政府债务的不利影响,中西部地区受到的影响则不显著。因此,需要通过降低地方政府杠杆率与完善发展资本市场,以缓解地方政府债务对企业创新造成的抑制影响。