银行业竞争与僵尸企业生存风险:U型特征与机制解释

摘要

基于1999～2013年中国工业企业的微观数据,结合手动收集的商业银行分支机构数据,考察银行业竞争对僵尸企业生存风险的影响机制和作用效果,研究发现,银行业竞争在影响僵尸企业生存风险过程中存在显著的U型特征.基于融资约束和信贷配置的机制对上述U型特征进行解释:较低程度的银行业竞争能够缓解僵尸企业的融资约束,有助于僵尸企业的生存;当银行业竞争程度提高后,信贷配置效应发挥显著作用,进而增加了僵尸企业的生存风险.相对于国有僵尸企业,银行业竞争对私营僵尸企业生存风险的影响更大;且银行业竞争对于大型僵尸企业退出市场概率的提升作用要低于中小型僵尸企业.研究结论进一步丰富了银行业支持实体经济供给侧结构性改革的研究文献,也为当前通过市场化手段清理僵尸企业提供了更多的经验证据.