我国沪市上市公司股利分配市场反应的实证研究

摘要

股利政策是公司重大财务决策之一,上市公司股利分配方案的公布会引起二级市场股票价格的波动.本文通过实证分析方法研究了我国沪市上市公司的年度分配预案对股价的影响,实证结果表明,市场对不同的分配方案反应程度不同:现金股利遭到市场冷落,其超常收益显著负值;股票股利和混合股利(既送又派)受到市场欢迎,二者超常收益显著为正值.