股利分配

摘要： 股利是公司分配政策的基础,不仅影响股东利益,而且影响公司未来.股利政策代表了企业的红利分配意愿,关系着股东们的切身利益,它的重要性已经引起了国内学者和公众的关注,但是中国股市在快速增长之后并没有得到更多的成长,而微小的改变无法支持上市公司股利政策的改善.本文研究了2012年左右中国上市公司的股利分配特征,并根据中国证监会的引导性文件分析了现金股利的分配问题,以格力电器公司为案例,分析财务和非财务因素对其分配政策造成的影响,并针对暴露出来的问题提出相应的措施.

摘要： 企业融资方式可以分为内源性融资和外源性融资,现金股利分配将影响企业内源性融资比例和外源性融资比例,同时融资比例与资本结构调整存在联动反应。将现金股利分配活动与融资行为嵌入资本结构动态调整模型,采用非线性回归方法检验股利分配行为、融资路径与资本结构动态调整的关系。研究发现,分配现金股利的公司资本结构调整速度更慢,债权融资和股权融资起到了优化资本结构的作用,但不同的融资路径对优化资本结构存在异化调整作用;当企业处于高杠杆运行水平时,股权融资对资本结构调整速度的异化作用被进一步放大;股利分配行为与企业融资策略之间或存在冲突关系,这会导致非效率的股利分配行为与非理性的融资行为。这种冲突关系将传递到资本结构层面,进而影响资本结构调整速度。因此,股利分配行为一般需要考虑经济周期、货币政策、通货膨胀等宏观因素的影响,还需要考虑企业生命周期、盈利状况、公司战略、投资需求、融资需求、法律因素、投资者偏好等众多微观因素的影响。鼓励盈利能力强、公司规模大、现金充足、财务风险可控的公司积极分红,主动分红,引领资本投资并重的新风向;逐步探索建立分红行为积分制,加强行业现金分红的自律能力,以促进自律分红、理性分红局面的形成;构建企业理性分配股利、理性融资的评价指标,探索与股利分配行为关联的行为冲突测试体系,确保股利分配行为和融资行为的真实性和有效性;持续修订并完善上市公司现金分红的规定,尤其是上市公司现金分红方面的信息披露规则,让投资者充分透视股利分配行为,发挥股价的信号传递作用,构建良好的股价反馈机制。

摘要： 依据信号传递理论,合理的股利政策可以传递出公司稳定运营的信息,从而可以影响投资股价和公司价值。参照已有的研究,本文以2015—2019年科技信息服务业A股上市公司为样本,从股利发放与否、股利支付水平和现金股利稳定性三个层面,从样本公司的股利政策对企业的价值展开讨论,并考察了产权性质这一影响的调节作用。研究结果表明:发放股利与股利的发放水平与企业价值显著正相关,即发放股利且发放高水平的股利会增加企业价值。同时,稳定的股利支付也会提升企业价值。另外,就产权性质的调节进行研究发现,在非国有企业发放股利会进一步促进企业价值的增加。

摘要： 文章以2008~2018年沪深A股上市公司董监高个人特征数据和财务数据对高管海外背景、内部控制质量与股利分配三者关系进行了研究。研究结果表明,企业董事会拥有的具备海外背景的成员比例越高,上市公司更加倾向于分配股利和提高股利支付水平;内部控制质量与股利分配倾向显著正相关,但内部控制质量与股利分配水平显著负相关;董事会具备海外背景成员比例越高,公司的内部控制质量越高。

摘要： 3月18日,A股公司广信股份公告,拟以现金收购王宝琴女士持有的辽宁世星药化有限公司(以下简称“世星药化”或“标的公司”)70%股权。经董事会审议通过,现公司已与王宝琴女士于董事会召开同日签订了正式《股权收购协议》。于评估基准日2021年12月31日,世星药化所有者权益账面价值为1.57亿元,采用资产基础法评估后世星药化股东全部权益评估价值(以下简称“评估值”)为人民币2.89亿元,评估增值为1.32亿元,增值率为84.78%。广信股份以上述评估值为基准,综合考虑业绩承诺、未来市场行情、资产评估方法和上述股利分配等多方因素,拟以自有资金2.1亿元收购世星药化70%股权。

摘要： 股利分配是企业利润分配的一部分。对于上市公司来说,全面系统地考量影响股利分配政策的相关因素,让公司的价值得到最大化的实现是必不可少的。制造类企业在生产运营、财务处理等方面具有一定的相似性和规律性,股利政策的选择可能会受到一些相似的甚至是共同的因素影响。对于同一区域内的制造业上市公司,影响因素可使之做到因地制宜、有针对性地完善区域内的股利政策。本文就现金股利为例,采用多元线性回归分析方法研究影响江苏省制造业上市公司股利分配方式的财务因素,并针对研究结果提出相应建议。

摘要： 股利分配作为企业财务分析的核心之一,在公司的发展过程中,处于至关重要的地位。拥有合理稳定的股利分配政策是公司长久稳定发展的关键,因此,研究股利分配政策在国民经济的发展中有一定的研究意义。本文通过对中国石油天然气股份有限公司(以下简称“中国石油”)的盈利能力、偿债能力以及成长能力进行分析,得出了中国石油股利政策缺乏连续性、股利支付水平低和股利支付方式单一等结论,针对这些问题提出了相关建议,其中包括改善股权结构、建立多样化的股利分配形式以及提高公司盈利能力等。

摘要： 股利分配政策是上市公司财务管理三大政策之一,关系到企业与投资者利益。而我国证券市场起步晚,机制尚不成熟,上市公司现金股利分配水平普遍偏低、连续性差且稳定性不足。在对财务冗余和股利分配的概念进行界定的基础上,分别从多个理论视角具体分析财务冗余对股利分配,尤其是现金股利分配的影响,发现企业财务冗余对现金股利分配的影响在不同的理论视角下存在着差异化。因此,企业应结合具体市场环境和财务状况以及发展目标制定股利分配政策。

摘要： 创业板上市公司最显著的特征就是"三高",即成长性高、股权集中度高、风险性高.面对这"三高",投资者是否进行投资,投资多少,关注的焦点就是公司的现有实力和未来发展前景.而股利分配政策作为公司财务管理的重要活动之一,恰好能很好地传递这一信息.本文根据2010—2020年创业板上市公司年度报告中披露的股利分配信息,在对创业板上市公司股利分配总体情况进行分析的基础上,从行业和地区两个角度进行了具体分析,以期帮助相关人员全面深入地了解创业板上市公司的股利政策.

摘要： 股利政策是上市公司的重要财务决策之一,股利分配要结合公司的财务状况、股权结构、发展战略等因素综合考虑.合理的股利政策可以给投资者理想的回馈,实现股东利益最大化,也能推动上市公司未来的发展.本文通过对贵州茅台的股利政策进行研究,对贵州茅台股利分配方案以及分配特点进行分析.从公司内部财务因素,非财务因素来剖析贵州茅台高现金股利分配的原因,然后分析该政策对公司的影响,最后给出股利政策建议.

摘要： 本文借鉴报童模型,考虑高管从公司所有者那里获得聘任合同并拥有单一投资项目,以通过运营在未来不确定环境中获得收益.公司高管和所有者都受资金约束,如果投资项目需要可以短期融资,并在市场环境中面临破产风险.以公司所有者为领导者,建立公司所有者和高管的斯塔克伯格博弈模型,并以投资预期收入和现金股利分配组合作为公司所有者的决策变量,分析最优现金持有结构的设置及其对公司所有者和高管的影响.研究发现:风险中性的所有者总会接受高管的内部参股投资,并以行业股利分配率给予高管资金使用方便;高管如果面对所有者提供的最优现金持有结构,总会倾向于选择内部参股而不选择外部投资或离职;在最优现金持有结构下,公司所有者的收益和资金供应链的效率都会提高,高管选择外部引资是否能提高收益则取决于已有的薪酬合同水平(基础薪酬和奖金福利).

摘要： 本文选取五粮液公司上市以来历年的股利分配及配股预案为样本，运用事件研究法，获得五粮液公司不分配预案存在显著的负异常收益率。通过对单纯现金股利、单纯股票股利和配股效应的市场分析得出:五粮液公司采用混合股利的分配形式对投资者和公司而言都是有利的结论。

摘要： 本文以股权分置改革为背景，研究驰宏锌锗的股利分配行为与投资者利益保护的关系，分析结果表明，驰宏锌锗股权分置改革与定向增发捆绑相结合的做法有欠妥当，进而导致股利分配有大股东套现和侵占中小股东利益之嫌。股利分配事件研究的结果表明，市场呈消极反应。因此，监管当局和上市公司应该充分与中小投资者沟通信息，降低可能产生的利益冲突，促进公司的稳定和谐发展。

摘要： 本文利用我国上市公司股利分配方案中的原始数据,从股利分配公司比例,股利分配方式,股利支付率方面采用与深市A股主板上市公司对比的方法,分析创业板上市公司股利分配特点.结果表明:大多数公司倾向于股利分配;股利分配形式多样但以现金股利主;高比例资本公积转增股本;股利支付率水平较高.同时分析了影响创业板公司股利分配的五大原因.

摘要： 本文利用我国上市公司股利分配方案中的原始数据,从股利分配公司比例,股利分配方式,股利支付率方面采用与深市A股主板上市公司对比的方法,分析创业板上市公司股利分配特点.结果表明:大多数公司倾向于股利分配;股利分配形式多样但以现金股利主;高比例资本公积转增股本;股利支付率水平较高.同时分析了影响创业板公司股利分配的五大原因.

摘要： 本文选取2010年深市和沪市主板上市、资料齐全的非金融类上市公司作为研究样本，分析表明全漉通后我国上市公司现金股利分配比例逐步提升，分配行为趋于规范，但“黏性”特征仍不显著等特点，并通过SPSS实证研究上市公司现金股利支付率与公司特征因素的关系，研究结果表明：现金股利支付率与公司成长性成正相关，与公司规模，盈利能力，财务杠杆，自由现金流量成负相关关系。本文结论提出完善现金股利政策的建议，希望能对全流通时期我国上市公司现金般利政策起到积极规范作用。

摘要： 基于行为公司财务管理者过度自信视角，本文以深沪两市2007-2008年间的上市公司为样本，对管理者过度自信与公司现金股利分配倾向和现金股利支付水平的关系进行了实证分析。实证检验结果表明，过度自信的管理者倾向于支付较少的现金股利，但对现金股利分配倾向的影响并不显著。

摘要： 本文采用与已有文献不同的方法，检验我国股市中股利政策的信号传递效应。构造首次及间断较长时期后再次分配股利（现金股利、股票股利）事件公司的日历时间组合（Calendar Time Portfolio），建立Fama-French 三因素模型，通过t检验法检验事件公司组合是否存在显著的异常报酬率。发现事件公司组合具有显著为正的长期（1年、3年或5年）异常报酬率。并且，分配现金股利比分配股票股利的公司长期异常报酬率更显著，同时，分配现金股利越多的公司长期异常报酬率越显著。本文的实证研究表明，与国外股市一样，在我国股市中无论是现金股利还是股票股利都具有信号传递效应，这与国内已有文献的结论存在差异。通过进一步研究发现，1996年、2000年证监会规范上市公司股利分配的政策对现金股利的信号传递效应有所削弱。

摘要： 本文考察了不同上市模式的民营企业中控股股东的行为差异及其对上市公司经营绩效的影响。通过对我国440家民营上市公司2003-2006年的数据进行分析，我们发现，与直接上市公司相比，借壳上市公司的控股股东资金占用发生的概率更高、程度更严重，同时借壳上市公司的现金股利分配更低。控股股东的行为差异最终导致了借壳上市公司的经营绩效要显著差于直接上市公司。实证研究还发现，制衡性股东和独立董事对民营企业的控股股东有一定的监督作用，但是总体来说这一监督作用并不明显。

摘要： 本文介绍了我国上市公司股利分配的现状,指出我国上市公司股利政策存在的问题,从宏观和微观两方面分析了造成中国上市公司股利政策问题产生的原因,从优化上市公司宏观环境和微观环境两方面对中国上市公司的股利政策提出了一些对策和建议。

摘要： 本发明提供一种电池电极浆料分配装置，能够抑制像电池电极浆料这样的悬浊液中的分离和再凝结的产生。电池电极浆料分配装置(1)包括：使正极浆料循环的循环配管(14)、控制向各涂布机(91)、(92)的正极浆料的供给的控制部(70)。控制部(70)在允许向涂布机(91)、(92)中的一个涂布机供给正极浆料的期间，禁止向另一个涂布机供给正极浆料。循环配管(14)形成为多边形的环状，循环配管(14)的弯曲部经由配管(12)与涂布机(91)连接，同时经由配管(13)与涂布机(92)连接。

摘要： 本发明涉及一种一次性分配系统，包括：用于液体材料的可收缩容器(400)；和密封地连接到可收缩容器(400)的泵(1)，用于在容器的收缩期间从容器(400)取回液体材料，泵(1)包括：形成腔(110)和分配开口(120)的外壳(100)，其中腔(110)中的压力可以变化，用于从容器(400)向腔(110)泵送液体，并还从腔(110)向分配开口(120)泵送液体；和固定布置在腔(110)中的调整器(200)，用于调整在容器(400)和腔(110)之间的液体流，以及在腔(110)和分配开口(120)之间的液体流，其中泵(1)可以处于关闭位置，在关闭位置，一定量的液体通过腔(110)中产生的负压从容器(400)吸入到腔(110)中，以及分配位置，在分配位置，一定量的液体从腔(110)吸入到分配开口(120)，其特征在于泵(1)由塑料材料组成；并且泵(1)包括自动地将泵(1)从所述分配位置返回到所述关闭位置的复位装置，从而复位装置利用所述塑料材料的弹性来克服在排空期间可收缩容器(400)中产生的负压。

摘要： 本发明公开了一种流体分配阀，包括阀体，阀体内设有与外置驱动装置传动连接的可旋转阀芯，阀芯内设有空腔，阀体内还设有分别开口在阀体表面的进油阀体通道和出油阀体通道，阀芯上与阀体内的进油阀体通道和出油阀体通道相对应位置设有阀芯通道，阀芯的空腔内还滑动密封连接有将该空腔分为第一空腔、第二空腔两部分的柱塞；第二空腔通过第二阀芯通道选择连通出油阀体通道或进油阀体通道。采用本发明的结构，在可旋转阀芯的空腔内设有将空腔分为两部分的柱塞，在保持专利200420029881.1中旋转式循环分配阀的可旋转阀芯带来的杂质适应性强、使用寿命长、不易卡堵等优点的同时，又能够精确地控制润滑油(脂)量。

摘要： 本发明提供一种电池电极浆料分配装置，能够抑制像电池电极浆料这样的悬浊液中的分离和再凝结的产生。电池电极浆料分配装置(1)包括：使正极浆料循环的循环配管(14)、控制向各涂布机(91)、(92)的正极浆料的供给的控制部(70)。控制部(70)在允许向涂布机(91)、(92)中的一个涂布机供给正极浆料的期间，禁止向另一个涂布机供给正极浆料。循环配管(14)形成为多边形的环状，循环配管(14)的弯曲部经由配管(12)与涂布机(91)连接，同时经由配管(13)与涂布机(92)连接。

摘要： 本发明包括用于将包装的产品，例如调味品，分配到一个或多个区域上的分配系统。包括具有产品在其中的贮袋的包装与分配枪协作以分配产品的用量。本发明包括包装系统，其包括诸如刚性套筒的容器，和带有孔口的柔性包装，和设置在孔口中的内部配件，内部配件包括可刺穿或易破薄膜，包装包括柔性贮袋；用于从包装分配产品的分配组件，其包括阀和可选地构造成刺穿薄膜的刺穿部件；及分配产品的方法。

摘要： 本发明涉及一种用于饮料分配系统的饮料盛装器(10)。所述饮料盛装器(10)包括混合导管(24)，混合导管具有用于接收限定第一酒精百分比的加压饮料的第一入口(24A)和用于接收限定第二酒精百分比的添加剂的第二入口(26)。混合导管(24)还具有用于供应构成饮料和添加剂的混合物的混合酒精饮料制品的出口(18)。盛装器(10)还包括控制单元(38)，用于接收表示特定酒精百分比或添加剂相对于混合酒精饮料的特定浓度的参数。控制单元(38)能够使添加剂从第二入口(26)流动到混合导管，以产生混合酒精饮料通过出口(18)的流动，混合酒精饮料限定特定酒精百分比或添加剂相对于混合酒精饮料的特定浓度。

摘要： 本发明提供了一种竖直饮料分配器，所述竖直饮料分配器包括用于分配饮料的竖直分配歧管。所述竖直分配歧管可包括联接到竖直轴的一个端部的输入口以及联接到所述竖直轴的另一端部的分配喷嘴。所述竖直轴可包括中空内部和形成于所述竖直轴的所述侧壁中的多个孔，以用于将成分引入到所述中空内部中。所述竖直轴可限定竖直流动路径，所述竖直流动路径用于基液从所述输入口流经所述竖直轴以与一种或多种成分组合并到达所述分配喷嘴。基液和成分在所述竖直轴内的流动可以是均匀的。

摘要： 本发明解决在多个人之间分配分销联盟的情况下，分销联盟服务器的负荷增大的课题。用户在EC站点上购入了商品或接受了服务提供时，分销联盟分配装置基于存储在分销联盟数据库中的分配比率，对投稿者数据库或介绍者数据库的任一方加上报酬额的全额。由此，无需针对每个成果报酬参考分配比率来分割报酬额的运算、以及对各个数据库累加被分割的报酬额的处理，能够减轻对系统的负荷。

摘要： 本发明涉及一种一次性分配系统，包括：用于液体材料的可收缩容器(400)；和密封地连接到可收缩容器(400)的泵(1)，用于在容器的收缩期间从容器(400)取回液体材料，泵(1)包括：形成腔(110)和分配开口(120)的外壳(100)，其中腔(110)中的压力可以变化，用于从容器(400)向腔(110)泵送液体，并还从腔(110)向分配开口(120)泵送液体；和固定布置在腔(110)中的调整器(200)，用于调整在容器(400)和腔(110)之间的液体流，以及在腔(110)和分配开口(120)之间的液体流，其中泵(1)可以处于关闭位置，在关闭位置，一定量的液体通过腔(110)中产生的负压从容器(400)吸入到腔(110)中，以及分配位置，在分配位置，一定量的液体从腔(110)吸入到分配开口(120)，其特征在于泵(1)由塑料材料组成；并且泵(1)包括自动地将泵(1)从所述分配位置返回到所述关闭位置的复位装置，从而复位装置利用所述塑料材料的弹性来克服在排空期间可收缩容器(400)中产生的负压。

摘要： 本实用新型公开了一种流体分配阀，包括阀体，阀体内设有与外置驱动装置传动连接的可旋转阀芯，阀芯内设有空腔，阀体内还设有分别开口在阀体表面的进油阀体通道和出油阀体通道，阀芯上与阀体内的进油阀体通道和出油阀体通道相对应位置设有阀芯通道，阀芯的空腔内还滑动密封连接有将该空腔分为第一空腔、第二空腔两部分的柱塞；第二空腔通过第二阀芯通道选择连通出油阀体通道或进油阀体通道。并同时公开采用此分配阀的组合单元和分配系统。采用本实用新型的结构，在可旋转阀芯的空腔内设有将空腔分为两部分的柱塞，在保持专利200420029881.1中旋转式循环分配阀的可旋转阀芯带来的杂质适应性强、使用寿命长、不易卡堵等优点的同时，又能够精确地控制润滑油(脂)量。