第二大股东对高管薪酬业绩敏感性的影响——基于国有企业的动态面板数据

摘要

以2007~2015年间中国深沪两市A股国有上市公司作为研究对象,使用面板回归进行验证。研究发现:国有上市公司的高管薪酬与公司上一年业绩显著负相关;第二大股东引入关系股东、派驻董事并没有显著增强高管薪酬的业绩敏感性;区分了股权结构后,在多个大股东结构下,第二大股东引入关系股东显著增强了高管薪酬的业绩敏感性,而在单一控股股东结构下没有起到显著的调节作用。