高管海外经历与实体企业金融化

摘要

基于高阶梯队理论,文章以2009—2019年中国A股上市公司为样本,研究了高管海外经历对实体企业金融化的影响.研究发现:高管海外经历能够抑制实体企业金融化,经过稳健性检验后结果依旧显著.海外经历高管通过提高企业实业投资和降低融资约束,来抑制实体企业金融化.高管海外经历在企业长期金融化和非国有企业中,对实体企业金融化的抑制作用更为显著.文章丰富了实体企业金融化与高管背景的相关研究,同时对企业引进海外人才具有现实意义.