高管海外经历影响企业现金持有实证研究——基于预防动机与投资机会捕捉动机视角

摘要

文章以我国2010—2019年A股上市公司为研究样本,探究高管海外经历对企业现金持有的影响。结果表明:高管海外经历能够提升企业的现金持有,主要体现为预防性动机和投资机会捕捉。基于预防性性动机,发现在企业融资约束程度高的时候,高管海外经历对企业现金持有的提升作用更显著。基于投资机会捕捉动机,我们发现在行业竞争更不激烈的时候,即未来潜在投资机会更多的时候,高管海外经历对企业现金持有的提升作用更显著。