融资约束、会计信息质量与研发投入--来自创业板上市公司的经验证据

摘要

企业研发投入的关键影响因素是如何获得资金来源。本文选取了2012～2014年在创业板上市并披露了研发投入的企业作为样本，检验这些企业研发投入的主要资金来源，并检验了研发投入与融资约束、融资约束与会计信息质量之间的关系。研究结果表明：（1）内部现金流是我国创业板企业研发投入的主要资金来源，股权融资和负债融资并不能为研发投入提供资金支持；（2）企业面临的融资约束会影响企业的研发投入；（3）会计信息质量的提高有助于降低企业面临的融资约束程度。