产权性质、高管薪酬激励与营运资金动态调整

摘要

基于2005—2019年我国A股上市公司的数据，探讨高管薪酬激励对企业营运资金需求及动态调整的影响机理和效果。研究发现，高管薪酬激励是影响企业目标营运资金需求的重要因素，高管薪酬激励力度越大，企业目标营运资金需求水平越高，且营运资金调整速度越快。进一步研究表明，薪酬激励对企业营运资金调整速度的影响具有显著的产权性质差异。相比国有企业，高管薪酬激励对营运资金调整速度的影响在非国有企业中更为明显。希望研究结论对当前我国企业在供应链资金吃紧的经济形势下制定有效薪酬激励制度、改善公司治理水平、提高营运资金使用效率能起到一定的启示作用。