负利率政策实践效果评述及对我国的启示

摘要

自2009年7月,瑞典央行为实现通胀预期,首次实施负利率政策以来,全球包括瑞典、丹麦、瑞士、匈牙利、日本和欧元区等多个经济体已经陆续加入负利率的行列。以上国家和地区实施负利率政策的原因主要包括,一是保持汇率稳定,二是推高通胀及其预期,进而实现宏观经济的复苏。负利率政策实施对以上国家和地区在维护汇率稳定和促进经济复苏方面起到了一定的作用,但实际负利率的货币政策传导并不及预期。从我国的情况来看,目前并没有实施负利率的宏观基础,应更多从微观实际出发,进一步推进供给侧结构性改革,促进我国经济高质量发展。