机构投资者持股会影响公司的投资——股价敏感性吗?

摘要

本文利用2010年至2015年A股上市公司的数据进行研究,从总体上来看,机构投资者对投资——股价敏感性的影响不显著.但通过进一步细分发现,共同基金机构投资者持股能够显著增强投资——股价敏感性,即管理层向其学习,相应的调整其投资策略,而其他类型的机构投资者会降低公司投资—股价敏感性.因此,监管部门应该适度监管并合理干预,引导机构投资者结构优化.