盈余波动、盈余持续性与盈余公告后漂移

摘要

许多经验研究表明,盈余波动性的增大会降低盈余的持续性,进而降低盈余的可预测性。市场因不能识别盈余持续性的这种差异而发生盈余公告后漂移(post-earnings announcement drift,PEAD)异象。本文的研究表明,盈余波动性的增加确实会降低盈余的持续性;但当盈余的波动幅度处于两个极端时盈余的可预测性则处于低位,这与Dichev和Tang(2009)、Cao和Nara-yanamoorthy(2012)的结论不同。与Cao和Narayanamoorthy(2012)的结论相一致,我们也发现了基于盈余波动性的盈余公告后漂移异象。本文还发现,公允价值会计实施后盈余的持续性进一步降低,并导致更严重的盈余公告后漂移异象。