股权众筹豁免制度探析--从法律定性的角度出发

摘要

目前，我国有关法律规范将股权众筹划分为“公募”和“私募”两类，过去所称的“股权众筹”，现专指“公募股权众筹”，需经审批后持有牌照经营，过去所称的“私募股权众筹”被修改为“互联网非公开股权众筹”，受现有法律框架的规制，这一划分不仅曲解了股权众筹的真实含义和法律性质，而且无法解决“互联网公开性”与“非公开股权众筹”的矛盾关系，导致实践中的困惑。经分析股权众筹的发行方式和发行对象，笔者认为，股权众筹的法律性质为公募行为，建议我国建立“股权众筹小额豁免制度”以及“股权众筹合格投资者豁免制度”。