高位震荡为主 新高仍然可期——黄金市场2010年报

摘要

国际金价2009年全年整体维持在高位，10月份对1000美元整数关口的突破使得金价的交易重心抬高。与过去3年相比，09年的金价波动性明显加剧，期间金价的表现不仅多次独立于原油、铜等大宗商品，也独立于欧元、英镑等主要的非美货币，甚至还在某些时段与美元出现了同涨共跌的走势。09年全球黄金的供求格局发生了两个显著的变化，一是全球央行由以往的净出售转为净买入，二是投资需求在总需求中的比重显著上升。各国庞大的财政赤字在2010年将会延续，主权债务危机的担忧仍然挥之不去。庞大的财政支出和外债规模是长期压制美元的主要因素，加上套息交易的影响，美元汇率目前难言反转。房地产、银行业和就业市场是决定经济复苏力度和步伐的关键因素，预计2010年全球经济仍将缓慢复苏。这些因素将会使金价在2010年继续保持高位。在美联储加息以前，金价仍然有再创新高的可能。预计2010年国际金价的波动区间为900—1300美元。