增长动力放缓政策环境转暖——2012年期货市场宏观形势展望

摘要

2012的世界经济增长延续2011年的回落态势，甚至演化为“二次衰退”，成为2012年世界经济运行的一个隐忧；2012年中国宏观调控的主基调是稳中有进。由于未将物价总水平作为宏观调控的首要任务，从而为货币政策微调赢得了微调的空间；2012年为欧洲各国偿债高峰，PIIGs五国到期债务总额达到4643．4亿欧元，加上欧洲领头羊德、法到期本息，2012年全欧元区到期债务近1万亿欧元，偿债压力空前；持续2年的信贷收缩过程已进尾声，增速进入底部区域，而国际经济前景的不确定性增加了政策有所松动的可能性。因此，2012年央行货币供应量目标即使维持13％的较低水平，资金供给增速以及货币政策的稳定性，与今年以来持续收缩的情况相比，都会有很大不同，市场流动’陛情况会较2011年为好；处于恢复的过程。