风险管理业务的事实判断、价值取向与工具理性——套期保值方法公度性缺失引起的“非理性工具”现象解析

摘要

改革开放以来,因资源市场化配置的需要,期货和期货市场被引入中国大宗商品的流通领域。一些最早做国际贸易的大型央企被国务院批准到境外的期货市场中开展业务。但是,实体经济企业应用金融工具开展套期保值的可公度性问题,一直没有深入理论研究和基本的探讨。以至实践中,大量企业借套期保值的名义在期货市场上从事投机交易。在投机亏损、投机巨亏后,就用正常现货经营的利润摊销投机亏损,且美其名曰“期现结合”。这种情况总在市场上不断发生。