注意力基础观视角下的实物期权组合选择和管理——Academy of Management Review Vol. 33 Issue 3 2008述评

摘要

尽管实物期权方法（realoptions approach，ROA）被广泛应用于不确定条件下的项目评价、投资决策、战略选择、企业价值评估等方面，学者对该方法的批评和质疑却一直未曾停止过。批评者认为，由于心理和文化的原因，管理者一般不愿意放弃期权，而实物期权一般都没有明确的执行期限，这使得管理者可能会在本该放弃的项目上过度投资，从而损害企业的价值。此外，由于组织结构不合理等原因，管理者可能无法识别期权，从而无法获取项目的实物期权价值。因此，实物期权方法是否能为企业创造价值取决于管理者的决策行为，如果管理者在进行决策时是“自律的”，即能够真实地按照实物期权方法评估的结果做出执行、放弃或继续持有期权的决策，