高管公平偏好、行业薪酬基准与公司业绩-基于我国A股上市公司行业数据的经验证据

摘要

本文以2007-2011年的A股非金融类上市公司为样本，从行业基准的角度度量高管额外薪酬并实证分析其对公司业绩的影响。结果表明，相对于分散持股或者存在股权制衡公司，正向额外薪酬与国有控股企业和家族控股企业的公司业绩都存在显著的负相关关系，体现为管理层权力理论下的预期，而负向额外薪酬与国有控股企业和家族控股企业的公司业绩不存在显著的相关关系。本文为监管机构的相关政策制定提供了证据参考，也为我国上市公司薪酬激励机制设计和实施提供了重要的依据。