上市公司管理层激励、过度投资对企业价值的影响研究

摘要

由于代理问题和信息不对称，管理层并不以价值最大化为自身目标，而是追求自身利益最大化。上市公司由于其自身资金雄厚、融资有国家支持等优势，且管理层为了自身利益，盲目做大投资，造成了上市公司资金利用率低下，价值创造效率低等问题，由此可见管理层对央企企业价值具有重要的影响。一般认为，在公司治理结构下，管理层激励能够降低管理层片面追求公司业绩而忽略投资的有效性问题，进而提升企业价值。文章从理论分析的角度探讨管理层激励是否能够提升企业价值以及管理层激励是如何提升企业价值的。